Investir no Paraguai ainda compensa? Crise do Ueno Bank muda o cenário para brasileiros
Publicado em · Fonte: gazetadopovo
O Paraguai enfrenta um dos momentos mais delicados de sua história econômica recente após a crise do Ueno Bank, que provocou uma turbulência financeira e política sem precedentes no país. A intervenção na instituição bancária, seguida pelo impeachment e pela prisão preventiva do ex-presidente Santiago Peña, levantou questionamentos sobre a segurança jurídica, a estabilidade institucional e as condições oferecidas aos investidores estrangeiros. Para os brasileiros que enxergavam no país vizinho uma oportunidade de reduzir custos, expandir empresas ou diversificar patrimônio, o cenário exige uma análise mais cuidadosa dos riscos e das oportunidades.
Crise do Ueno Bank muda a percepção sobre investir no Paraguai
Durante os últimos anos, o Paraguai conquistou espaço entre os destinos considerados por empresários brasileiros interessados em internacionalizar suas operações. A combinação de tributação reduzida, energia elétrica competitiva, proximidade com o mercado brasileiro e custos operacionais menores ajudou a construir uma imagem de ambiente favorável aos negócios. Entretanto, a crise do Ueno Bank demonstrou que vantagens econômicas não são suficientes para garantir a segurança de um investimento quando surgem dúvidas sobre a fiscalização financeira e o funcionamento das instituições públicas.
O episódio ganhou dimensão nacional depois que o Banco Central do Paraguai identificou problemas graves na situação patrimonial do Ueno Bank e iniciou o procedimento de resolução da instituição em novembro de 2026. Ajustes nas demonstrações financeiras revelaram que o índice de solvência havia caído para menos da metade do mínimo exigido pela legislação. A decisão atingiu uma instituição que possuía milhões de clientes e participação expressiva no sistema financeiro paraguaio, provocando preocupação entre correntistas, empresários e investidores.
A repercussão ultrapassou o setor bancário e alcançou diretamente o cenário político. Santiago Peña deixou a Presidência após o processo de impeachment e passou a responder a investigações relacionadas a possíveis irregularidades e favorecimentos envolvendo a instituição financeira. As acusações são contestadas pelo ex-presidente, que nega ter cometido irregularidades, enquanto as autoridades continuam apurando as responsabilidades de diferentes envolvidos.
A situação também trouxe à discussão a importância dos mecanismos de proteção aos depositantes. O Paraguai possui um Fundo de Garantia de Depósitos que prevê cobertura de até 75 salários mínimos por pessoa e instituição financeira, respeitando o limite legal estabelecido. Segundo informações divulgadas pelo Banco Central, os pagamentos começaram poucos dias depois da intervenção, seguindo critérios definidos pelas autoridades responsáveis. Em 10 de novembro, a agência EFE informou que 93,1% dos clientes elegíveis já haviam recebido devoluções de seus depósitos.
Vantagens tributárias e industriais continuam atraindo brasileiros
Apesar da turbulência, os fatores que impulsionaram a expansão empresarial brasileira no Paraguai não desapareceram automaticamente. O sistema tributário paraguaio continua sendo um dos principais atrativos para empresas que procuram organizar suas operações de maneira mais competitiva. O chamado modelo 10-10-10 reúne alíquotas gerais de 10% para o imposto de renda empresarial, o imposto de renda pessoal e o imposto sobre valor agregado.
Outro diferencial importante é a Lei de Maquila, que oferece condições tributárias específicas para empresas habilitadas a produzir no Paraguai com foco na exportação. Nesse regime, a tributação corresponde a 1% sobre a base de cálculo estabelecida pela legislação, considerando o valor agregado no território paraguaio ou o valor da fatura de exportação, prevalecendo o maior. Essa estrutura pode representar uma diferença relevante para indústrias que trabalham com margens apertadas e precisam competir com fabricantes de diferentes países.
A presença de companhias brasileiras no território paraguaio demonstra que essa estratégia não é apenas uma possibilidade teórica. Empresas como Lupo, Döhler, Karsten, Kidy e Dass estão entre os exemplos de organizações que buscaram aproveitar as condições oferecidas pelo mercado local. Em muitos casos, a instalação de unidades produtivas no exterior não significa abandonar as fábricas brasileiras, mas distribuir etapas da produção conforme as necessidades de cada negócio.
A energia elétrica também representa um elemento importante nessa equação. Para setores industriais que dependem de máquinas, equipamentos e processos produtivos intensivos em eletricidade, diferenças tarifárias podem influenciar diretamente o custo final dos produtos. Quando esse fator é combinado com incentivos fiscais e despesas operacionais menores, o Paraguai pode oferecer condições interessantes para determinados segmentos da indústria.
Entretanto, é importante compreender que os benefícios não são iguais para todas as atividades. Uma empresa que depende de fornecedores especializados, infraestrutura logística complexa ou acesso imediato a grandes centros consumidores pode enfrentar dificuldades que não aparecem em uma simples comparação de alíquotas tributárias. Por isso, a decisão de transferir uma operação precisa considerar toda a cadeia produtiva, e não apenas o custo de funcionamento de uma fábrica.
Segurança financeira passa a ser prioridade para novos investidores
Um dos principais aprendizados da crise está relacionado à necessidade de diversificar os recursos financeiros. Empresas que mantêm operações em diferentes países precisam avaliar cuidadosamente onde armazenam seu capital de giro, como recebem pagamentos internacionais e quais instituições são responsáveis pela movimentação de seus recursos. Concentrar grandes quantias em um único banco pode aumentar a exposição a problemas específicos daquela instituição, independentemente das vantagens econômicas do país.
Nesse contexto, brasileiros interessados em abrir empresas no Paraguai devem investigar a situação financeira dos bancos disponíveis, conhecer os mecanismos de garantia de depósitos e avaliar a qualidade dos serviços oferecidos. Também é recomendável compreender as regras para transferências internacionais, movimentação de moeda estrangeira e cumprimento das obrigações fiscais nos dois países. O planejamento deve incluir alternativas para manter a empresa funcionando mesmo diante de uma interrupção temporária dos serviços bancários.
A segurança jurídica merece atenção semelhante. Contratos, registros empresariais, licenças e obrigações tributárias precisam estar devidamente organizados, com acompanhamento de profissionais que conheçam a legislação paraguaia. Uma assessoria especializada pode ajudar a identificar riscos que não são evidentes para quem observa o país apenas pela perspectiva dos custos reduzidos.
Também é necessário acompanhar a evolução das investigações envolvendo o Ueno Bank e as mudanças promovidas pelas autoridades financeiras. A forma como o governo conduzirá a resolução da instituição, protegerá os depositantes e fortalecerá os mecanismos de fiscalização será importante para avaliar a recuperação da confiança no ambiente econômico. Uma crise isolada não representa necessariamente o colapso de todo o sistema financeiro, mas pode revelar pontos que precisam de correção.
Vale a pena investir no Paraguai mesmo após a crise?
A resposta depende do perfil do investidor, do setor econômico e da estrutura planejada para a operação. Para uma indústria que busca reduzir custos de produção e ampliar sua presença no mercado internacional, os diferenciais tributários e energéticos continuam sendo fatores relevantes. Já para quem pretende transferir todo o patrimônio pessoal ou empresarial para o país, a crise demonstra a importância de uma estratégia mais diversificada e de uma avaliação criteriosa das instituições financeiras.
Outro aspecto importante é não confundir residência no Paraguai com transferência automática de todas as obrigações fiscais para o país. Brasileiros que mudam de endereço ou abrem empresas no exterior precisam observar as regras de residência fiscal, declaração de bens, tributação de rendimentos e eventuais obrigações perante a Receita Federal brasileira. O planejamento internacional exige atenção tanto à legislação do país de destino quanto às normas aplicáveis no Brasil.
Para pequenos empresários, a recomendação prática é começar com estudos de viabilidade e operações dimensionadas de acordo com a capacidade financeira do negócio. Grandes investimentos industriais, por sua vez, precisam considerar contratos de longo prazo, infraestrutura, fornecedores, disponibilidade de mão de obra e mecanismos de proteção contra riscos financeiros. Em ambos os casos, decisões tomadas exclusivamente com base em promessas de economia podem resultar em problemas difíceis de corrigir posteriormente.
O Paraguai continua apresentando características econômicas que explicam o interesse de empresas brasileiras, mas a crise do Ueno Bank acrescentou uma variável importante às decisões de internacionalização. A confiança institucional, a transparência financeira e a capacidade de fiscalização passaram a ocupar posição central nas análises de risco.
Mais do que abandonar oportunidades ou ignorar os acontecimentos recentes, investidores precisam compreender que a internacionalização exige planejamento, diversificação e acompanhamento constante das mudanças econômicas e políticas.